Italsko-spanelsky slepe ulicky – ECB, ve spechu na pomoc

Chcete-li nejak pomoci Italii a Spanelsku s jejich ekonomickymi problemy, ECB koupil dluhopisy techto zemi, dat jim cas stabilizace. Nicmene, jak ukazuje dalsi vyvoj udalosti, “zachranene” zeme nespecha s resenim problemu, a tady je trh na svem miste nestoji. Pokud by jeste trochu “vytahnout” s opatrenimi, vymyslet neco noveho pro zachranu techto zemi bude jiz proste neni mozne.

Zaslibeni se splni…

Na konci cervence Mario Draghi slibil udelat cokoliv pro zachovani eura. Tato slova mela dostatecny dopad na kreditni naklady uredni Madridu a Rima. Nicmene, ted, pred tim, nez sef ECB podarilo udelat alespon nejake pripominky, vynosy dluhopisu, drive kteri dosahli sveho vrcholu (7,6% a 6,6%, respektive) ke dni 7. zari doslova se zhroutil vice nez 2%. Pri tomto snizeni doslo pred Draghi stacil vypravet o podrobnostech plany tykajici se techto zemi. Zdalo by se, obvod je chranen tim, ze ECB nebude zajel zadne omezeni, pokud jde o castky, ktere by mohly byt vynalozeny na nakup statnich dluhopisu. Teoreticky financni “palebna sila” centralni banka neni omezena – v praxi vlada eurozony nemaji vlastni financni prostredky v dostatecnem mnozstvi, pro zachranu vlad v Italii a ve Spanelsku.

Duel hotovostni operace

je To nazev jiz ziskala realizovany ECB schema proti Italii a Spanelsku. Od dalsich pokusu se lisi pritomnosti pomerne vyznamnych omezeni. Hlavni je nakup evropska centralni banka dluhopisu pouze v tech zemich, vlada ktere souhlasi s tim, ze na ucast v procesech zachrane eurozony a na vsechny ty podminky (prisne a ucinne), ktere budou stanoveny takove transakci. Za druhe, nakup dluhopisu omezena, a temi cennymi papiry, nacasovani vynosu ktere se lisi od jednoho roku do 3 let. Krome toho Draghi “zapomnel” upresnit na kolik presne budou snizeny Madridu a Rime sve uverove naklady. Do jake miry toto vsechno postrada smysl, protoze, jak se rika v Evrope, obedy zdarma neexistuji. Je nepravdepodobne, ze ECB podari vymyslet neco noveho pro hospodarske reformy financnich italske a spanelske systemu, ve stejnou dobu i ECB jiz chtel nejaky specifika, a ne nepodlozene sliby. Krome toho budou testovany vsechny obvody, v nichz byl zapojen nekolik vedly uvolnenou povest, MMF. Netreba dodavat, ze za takovych podminek ani Mariano , ani Mario Monti nejsou ve spechu vyuzit “velkorysy” navrh ECB.

Patu

Spolu s tim velkou pozornost ECB ke kratkodobemu -spanelskych dluhopisu neznamena nic jineho, nez hledat jiny zpusob, jak vydavani dlouhodobych uveru, ktere tvori 66% a 62%, resp. Pokud banky techto zemi ztrati pristup na trh, jim proste muset uchylit k “pomoc” eurozony, ktery, nicmene, je to stale neni dost prostredku na obou techto zemi. Centralni banka stejne je pripraven skupovat dluhopisy, zajem investoru z duvodu obav z brzkeho rozpadu eura. I kdyz v soucasne situaci centralni banka “utoci” prilis mnoho vlad, sve tvrzeni tim, ze zachrana jednotlivych statu je primym porusenim . Zatim, co Draghi drzi diky aktivni podpore , pokud se vsak vlady v Italii a ve Spanelsku neprijmou nejake rychle reseni, “magie ECB” se rozptyli

Author: admingo

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *